4 月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额较2021 年同期实现小幅增长。
2023 年4 月全国社会零售总额为34910 亿元，同比增长18.4%（较2021 年4 月增长5.3%），积压需求基本释放完毕，内生增长动力有限。其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为1051 亿元，同比增长32.4%（较2021 年4 月增长2.0%），主要由于2022 年4 月受疫情影响基数较低。
1-4 月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比增长13.4%，对比2021年同期增长约5%。从累计值来看，1-4 月全国社会消费品零售总额为149833 亿元，同比增长8.5%（对比2021 年1-4 月增长8.3%）。其中，1-4 月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为4653 亿元，同比增长13.4%（对比2021 年1-4 月增长4.8%）。
低基数下Q2服装零售有望加速回暖。考虑到2022Q2 因疫情反复存在低基数，我们预计2023Q2 服装零售同比有望加速回暖，但相较于2021 年同期或呈现弱复苏状态，主要由于居民消费能力与消费意愿尚未恢复至疫情前水平。
风险提示：消费力复苏不及预期，品牌去库存不及预期
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（责任编辑：王丹 ）
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