行情回顾：本周沪深300 指数上涨0.81%，创业板指数上涨0.53%，纺织服装行业指数（中信）下跌0.29%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨0.08%，品牌服饰板块（中信）下跌0.58%。个股方面，我们覆盖的浙江自然、歌力思和上海家化等取得了正收益。
海外要闻：（1） LV 和Gucci 等奢侈品将眼光瞄向印度。（2）传中国跨境电商巨头Shein 正洽购Missguided 。
行业与公司重要信息：（1）周大生：公司发布8 月份新增自营门店情况简报：8 月新建设9 家门店，总投资金额为3578 万元。（2）李宁：公司公告称于2023 年9 月19 日，耗资2,518.84 万港元回购72 万股，每股回购价格为34.98 港元。（3）若羽臣：截至9 月15 日，公司已累计回购121.7 万股公司股份，占公司总股本的0.9949%，占预计回购股份的比例为95.66%，回购最高价为20.89 元，最低价为13.34 元，累计回购金额为2302.18 万元，占预计回购金额的比例为76.74%
本周建议板块组合：珀莱雅、老凤祥、报喜鸟、海澜之家和华利集团。上周组合表现：珀莱雅0%、老凤祥-2%、报喜鸟0%、海澜之家-1%和华利集团1%。
本周前期市场维持筑底行情，后在TMT 行业带领下周五市场强势反弹，纺织服装行业指数表现相对靠后，行业中本周涨幅居前的主要是ST 板块及一部分小市值个股，这与市场的涨跌结构基本一致。从基本面来看，7-8 月国内终端零售已有小幅回暖的迹象，随着9 月进入各品类消费旺季，叠加近阶段各项刺激经济政策的推出，后续国内消费有望进一步得到修复，板块配置上我们认为仍以精选优质个股为主；外需方面，下半年出口的同比基数相对不高，海外较强的宏观数据叠加近期人民币的弱势表现，有利于国内出口制造龙头在下半年走出底部逐渐向上的态势。落实到短期的行业配置，我们认为主要有三个方向：（1）中报业绩良好且全年有望维持较高景气度的个股，我们依然看好中高端时尚服饰和黄金珠宝两个子行业。相关公司重点推荐报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入) 、老凤祥(600612，买入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。（2）在经济弱复苏、市场整体预期收益率下降的大背景下，中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司今年建议关注，比如海澜之家(600398，买入)、富安娜(002327，增持)、森马服饰(002563，增持)和雅戈尔(600177，未评级)等。（3）纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，已经进入左侧布局阶段，中短期仍是我们重点推荐子行业，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入) 和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，未评级)。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块的估值性价比逐步显现，建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、 珀莱雅(603605，买入) 、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)等。
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