行情回顾：全周沪深300 指数上涨0.84%，创业板指数上涨0.28%，纺织服装行业指数下跌1.25%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块下跌1.24%，品牌服饰板块下跌1.25%。个股方面，我们覆盖的伟星股份、珀莱雅和上海家化等取得了正收益。
海外要闻：(1) Zara 创始人女儿Marta Ortega 接班家族企业。(2)欧舒丹中期盈利创新高。(3)TJX 股价不断刷新历史新高。
行业与公司重要信息：(1)波司登：波司登宣布全资子公司与博格纳于2021年12 月1 日达成战略合资协议，成立合资公司。此合资公司将在中国内地、中国香港、中国澳门及中国台湾地区的高端时尚及运动服装市场引进BOGNER 品牌及FIRE+ICE 品牌，并共同经营博格纳相关品牌。(2)浙江自然：因业务生产需要，公司本次拟为柬埔寨美御塑胶科技有限公司提供对外担保，共计不超过150 万美元。(3)罗莱生活：公司2018 年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解锁期解锁条件成就，第三期可解锁的限制性股票激励对象为53 名，可解锁的限制性股票数量为156.75 万股，占目前公司股本总额的0.19%。(4)11/27~12/03 消费行业投融资情况：a。
新锐护肤品牌 UNISKIN 优时颜完成过亿元人民币 B 轮融资；b。 集合店品牌诗与万花镜完成数千万元 Pre-A 轮融资。C。 DTC 定制化品牌梵海VANGO 宣布于近日完成数千万元 A+轮融资
本周建议板块组合：李宁、安踏体育、华利集团、伟星股份、波司登。上周组合表现：李宁1%、安踏体育1%、华利集团-7%、伟星股份10%和波司登-6%。
投资建议与投资标的
上周市场震荡，纺服板块整体也相对疲弱，部分制造类龙头和小市值个股表现相对较好。上周一个值得注意的现象是伟星股份创出历史新高，也反映了市场对于细分制造龙头价值的重估。短期我们认为板块仍以个股机会为主，整体走强仍需等待经济和终端复苏的拐点。鉴于目前板块的低持仓和市场较为一致的悲观预期，我们认为当前时点是细分行业龙头不错的左侧布局时点，维持对板块“看好”评级，我们预计2022 年行业仍然是以结构性机会为主。子行业方面，我们中长期首选依然是高景气运动服饰和大美容(化妆品和医美)两大确定性赛道，其中运动服饰板块推荐李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)等，建议关注特步国际(01368，买入)和滔搏(06110，增持) ，大美容板块中长期看好珀莱雅(603605，买入)、贝泰妮(300957，增持)、建议关注上海家化(600315，增持)、丸美股份(603983，增持)、华熙生物(688363，未评级)和爱美客(300896，未评级)。传统服饰板块推荐伟星股份(002003，买入)、波司登(03998，买入)、浙江自然(605080，买入)、罗莱生活(002293，增持)、森马服饰(002563，买入)等。建议关注报喜鸟(002154，未评级)和盛泰集团(605138，未评级)。
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